“采選冶加”一體化是方向
銅價(jià)高位劇烈波動(dòng)，究竟會(huì)給江銅為代表的我國(guó)銅企業(yè)帶來(lái)什么影響？中國(guó)銅工業(yè)的發(fā)展出路在哪里？帶著諸多疑問(wèn)，記者日前走進(jìn)了江銅集團(tuán)以及旗下上市公司江西銅業(yè)股份有限公司（下稱江西銅業(yè)），并對(duì)采礦、選礦、冶煉、加工等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行深層次的調(diào)研。
江銅集團(tuán)（下稱江銅）是國(guó)內(nèi)銅工業(yè)的領(lǐng)頭羊，是擁有27年歷史的特大型銅工業(yè)集團(tuán)，不僅形成了45萬(wàn)噸銅綜合生產(chǎn)能力，且占全國(guó)三分之一銅資源儲(chǔ)備而排名全國(guó)*，世界第九。因此，了解了江銅，也就在相當(dāng)程度上了解了我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)的上游。
企業(yè)套保數(shù)量已減少
利用期貨工具參與賣出保值，是現(xiàn)代企業(yè)一項(xiàng)必不可少鎖定利潤(rùn)的手段。江銅也是如此。
今年初以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)出現(xiàn)了大幅飆升的走勢(shì)，1-3月份的漲幅超過(guò)了22％。國(guó)內(nèi)銅冶煉商是否會(huì)在期貨頭寸上巨虧？會(huì)否出現(xiàn)過(guò)量保值的情況呢？“套保數(shù)量已經(jīng)明顯減少”，江西銅業(yè)董事會(huì)秘書潘其方說(shuō)，“因?yàn)榻衲赉~價(jià)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年，所以相對(duì)銅價(jià)漲幅而言，少賺數(shù)字比較小”。根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，2004年12月31日到-2005年6月低，倫敦銅價(jià)漲幅不到5％，上海銅價(jià)漲幅約10％。
中鋁洛陽(yáng)銅業(yè)期貨科科長(zhǎng)張雪峰指出，從對(duì)國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)任的角度，不管銅價(jià)如何走，都必須參與套期保值。而國(guó)際知名投行高盛在3月底出席江西銅業(yè)（0358－HK）投資者會(huì)議后發(fā)表的研究報(bào)告指出，江銅集團(tuán)今年首季的對(duì)沖頭寸下降50%。
據(jù)了解，江銅的銅精礦來(lái)源有兩部分，一部分是自產(chǎn)的，大約接近總量的1/2；另一部分是外購(gòu)的（包括進(jìn)口和國(guó)內(nèi)其他地方礦）。江西銅業(yè)負(fù)責(zé)銷售的副總經(jīng)理王赤衛(wèi)曾向記者表示，自產(chǎn)部分保值不超過(guò)30%；但外購(gòu)部分需要對(duì)銅精礦價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行對(duì)沖，通常要100%的保值。而面對(duì)一些無(wú)根據(jù)的猜測(cè)，王赤衛(wèi)以一句“用事實(shí)說(shuō)話”回答了記者的質(zhì)疑。事實(shí)是，2006年度一季度江西銅業(yè)股份有限公司凈利潤(rùn)與2005年同比增長(zhǎng)100%，這個(gè)數(shù)字已公告。
企業(yè)保值是根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)的走勢(shì)，鎖定目標(biāo)利潤(rùn)而采取的保險(xiǎn)措施，即保值時(shí)已賺了錢。潘其方介紹，江西銅業(yè)一直遵循不過(guò)量套保的原則。因?yàn)橛邢喈?dāng)一部分銅是通過(guò)現(xiàn)貨銷售給一些大客戶的。江銅集團(tuán)每年底召開(kāi)招標(biāo)訂貨會(huì)，采用定量不定價(jià)的原則，即將來(lái)以上海期貨交易所的價(jià)格為參照，確定一個(gè)現(xiàn)貨升水，誰(shuí)競(jìng)標(biāo)的價(jià)格高就給誰(shuí)。為此，要保證大客戶的供應(yīng)，這部分一般是不做套保的。
江銅在套保方面的情況，在全國(guó)其它銅企業(yè)中也大致如此。
價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)“壓力”
冶煉企業(yè)在進(jìn)口銅精礦的同時(shí)，往往要對(duì)銅精礦進(jìn)行對(duì)沖。因?yàn)殂~價(jià)劇烈波動(dòng)的同時(shí)也會(huì)影響這部分原料的價(jià)格。尤其是近期倫敦銅價(jià)頻繁出現(xiàn)400美元以上的日波動(dòng)，這時(shí)候冶煉企業(yè)往往面臨較大的壓力�！斑@個(gè)壓力不是來(lái)自經(jīng)營(yíng)方面的，而是大腦的高度緊張”，潘其方說(shuō)。據(jù)介紹，江銅通常會(huì)維持一個(gè)月冶煉產(chǎn)能的原料庫(kù)存，在不斷進(jìn)口原材料的同時(shí)，既需要對(duì)銅精礦未來(lái)可能的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，同時(shí)也要鎖定產(chǎn)品陰極銅的利潤(rùn)。
以江銅為例，在國(guó)外的賣出保值主要是對(duì)沖銅精礦價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)產(chǎn)品陰極銅的保值一般在國(guó)內(nèi)�！霸诒Ｖ抵�，銅價(jià)若大幅上漲，則浮動(dòng)虧損比較大；如果價(jià)格下跌，原料價(jià)格也將同步下來(lái)，如果減少保值量，意味著部分庫(kù)存價(jià)格也在下跌”，潘其方說(shuō)，“所以當(dāng)天波動(dòng)特別大的時(shí)候，漲跌都會(huì)感到壓力”。
記者在江銅采訪時(shí)，也能感受到銅價(jià)波動(dòng)給員工帶來(lái)的壓力。無(wú)論是普通的司機(jī)，還是銅礦的工作人員，都對(duì)銅價(jià)波動(dòng)十分敏感�！白蛱焐虾Ｆ谪浗灰姿钠阢~收盤價(jià)格是70380元”，江銅集團(tuán)接送我們的司機(jī)王師傅準(zhǔn)確的報(bào)價(jià)令記者驚訝不已。據(jù)采礦廠副廠長(zhǎng)周少兵介紹，2005年全國(guó)61萬(wàn)噸的礦產(chǎn)銅產(chǎn)量中，約20％來(lái)自于德興銅礦，當(dāng)年該銅礦產(chǎn)銅量為12萬(wàn)噸，占江銅自產(chǎn)銅的80％。
如何應(yīng)對(duì)銅精礦緊缺
銅礦資源短缺，是我國(guó)銅工業(yè)的一個(gè)普遍的現(xiàn)象。2005年我國(guó)銅表觀消費(fèi)量約360萬(wàn)噸，但自產(chǎn)的僅61萬(wàn)噸。
江銅集團(tuán)的銅工業(yè)儲(chǔ)量為1200萬(wàn)噸，約占全國(guó)的1/3，全國(guó)18個(gè)大型銅礦區(qū)中，排名前五位的均為江銅所擁有；江銅冶煉原料的自給率約40%。
貴溪冶煉廠距離江銅集團(tuán)總部約兩公里，江銅所有的銅精礦都在這里冶煉成陰極銅，用于期貨交割和現(xiàn)貨銷售。該廠工作人員董莉向記者介紹，貴溪冶煉廠占地面積4000余畝。2005年，該廠年產(chǎn)陰極銅大約45萬(wàn)噸，硫酸101萬(wàn)噸，黃金12噸，白銀350噸，該廠目前在世界上排名第九位。勞動(dòng)生產(chǎn)率比較高，員工始終保持建廠初期3400余人的水平，但產(chǎn)能已經(jīng)從當(dāng)初7萬(wàn)噸提高到目前45萬(wàn)噸。亞洲*大的露天礦山———德興銅礦的銅精礦，是通過(guò)鐵路運(yùn)輸專線進(jìn)入貴溪冶煉廠的。通過(guò)先進(jìn)的設(shè)備———閃速冶煉爐，僅需0.3秒就可以將固態(tài)的銅精礦變成液態(tài)銅水，隨后通過(guò)幾道程序后成為陰極銅。
業(yè)內(nèi)人士介紹，除了自產(chǎn)銅部分利潤(rùn)較高之外，銅冶煉企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源于外來(lái)銅精礦的加工費(fèi)收入。銅精礦加工費(fèi)(TC/RC)是銅精礦轉(zhuǎn)化為精銅的處理和精煉費(fèi)用。TC就是處理費(fèi)或粗煉費(fèi)，RC是精煉費(fèi)。TC/RC是礦產(chǎn)商和貿(mào)易商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精銅的費(fèi)用。當(dāng)TC/RC高企時(shí)，表明銅精礦的供應(yīng)充足，冶煉企業(yè)能夠在談判中占據(jù)主動(dòng)；反之，當(dāng)供應(yīng)短缺時(shí)，礦山在對(duì)冶煉廠的談判中占據(jù)主動(dòng)，其支付的TC／RC就會(huì)下降。
2005年以來(lái)，銅價(jià)一直處于相當(dāng)高的水平，銅冶煉企業(yè)雖然有一定的利潤(rùn)，但是銅精礦貨緊價(jià)揚(yáng)使冶煉企業(yè)的成本大大上升。數(shù)據(jù)顯示，全球基準(zhǔn)TC/RC已經(jīng)由年初的170/17下降到4月底的70/7后，5月份某些銅礦供應(yīng)商與冶煉商之間達(dá)成了更低的冶煉費(fèi)。5月下旬，美國(guó)GERALDMETALSINC和智利MIN－ERAESCONDIDALTDA達(dá)成的加工費(fèi)為30美元噸和3美分/磅，而此前澳大利亞NORMANDY礦業(yè)公司下屬GOLDEN－GROVE銅礦成交的加工費(fèi)為40美元噸和4美分/磅。這表明，銅精礦供應(yīng)日益緊張，國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)的加工費(fèi)利潤(rùn)將出現(xiàn)較大幅度的縮水。
按照國(guó)家的要求，江銅集團(tuán)制定了十一五規(guī)劃，在貴溪冶煉廠的西區(qū)新增了700畝的地，用于建造30萬(wàn)噸的銅冶煉工程，該工程計(jì)劃到2007年5月份建成投產(chǎn)。屆時(shí)，江銅的銅冶煉規(guī)模將達(dá)到70萬(wàn)噸，擠進(jìn)世界前三位。但在累計(jì)70萬(wàn)噸冶煉產(chǎn)能上馬后，江銅如何解決原料的問(wèn)題？
江銅集團(tuán)總經(jīng)理何昌明說(shuō)，在企業(yè)逐步走向國(guó)際化的形勢(shì)下，資源應(yīng)從世界的高度來(lái)看問(wèn)題。日本、韓國(guó)、德國(guó)、芬蘭等國(guó)根本沒(méi)有礦山資源，但銅企業(yè)做得很大，這給我們一個(gè)啟示，即除了原有的礦山資源外，集團(tuán)公司將通過(guò)在國(guó)內(nèi)外搭建銅礦資源的戰(zhàn)略平臺(tái)，來(lái)改善銅精礦供應(yīng)問(wèn)題。
國(guó)內(nèi)方面，集團(tuán)控股的四川康西銅業(yè)，其周圍有一些小銅礦，目前仍屬于當(dāng)?shù)刂菡�。雖說(shuō)康西銅業(yè)仍以冶煉為主，但其粗銅全部供應(yīng)給江銅。而且，四川省有90％的銅礦資源富集在康西銅業(yè)所在的涼山自治州和甘孜自治州之間。章愛(ài)慶說(shuō)，“控股康西銅業(yè)，為江銅集團(tuán)在中國(guó)西部搭建了一個(gè)控制資源的平臺(tái)，目前合作非常不錯(cuò)”。除此之外，江銅還控股了山西的一處銀銅礦。這是江銅在華北地區(qū)以及向北方發(fā)展的一個(gè)戰(zhàn)略平臺(tái)。據(jù)媒體近日?qǐng)?bào)道，江銅集團(tuán)、中國(guó)黃金集團(tuán)、以及江西省地礦局贛西北大隊(duì)合資成立“江西九江金雞窩礦業(yè)有限公司”，共同開(kāi)發(fā)潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值達(dá)100億元的江西省金雞窩銀銅礦，江銅集團(tuán)占該公司42.5%的股份。
國(guó)際方面，據(jù)透露，江銅集團(tuán)一直在積極尋找境外資源和合作項(xiàng)目。江銅集團(tuán)黨委書記戚懷英6月初在曼哈頓召開(kāi)的一次中國(guó)投資會(huì)議上表示，“中國(guó)是一個(gè)缺銅的國(guó)家，所以我們也不得不進(jìn)口銅。我們需要提高技術(shù)，我們不得不建立在海外的原料基地，以解決我們的銅精礦供應(yīng)問(wèn)題”。而在銅精礦緊缺問(wèn)題上，江銅僅僅是中國(guó)銅冶煉行業(yè)的一個(gè)縮影。
向中游銅加工業(yè)延伸
對(duì)大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面要向上游抓緊資源儲(chǔ)備，另一方還要向下游加工業(yè)延伸。這樣既可以增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，又能夠獲得較高的利潤(rùn)。江銅集團(tuán)就是如此。
德興銅礦為目前江銅所屬*大的礦，該銅礦離江銅集團(tuán)總部貴溪市約100公里。業(yè)界有“到德興銅礦，可以看到世界規(guī)模的采礦業(yè)”的說(shuō)法。德興銅礦采礦廠副廠長(zhǎng)周少兵介紹，德興銅礦的探明儲(chǔ)量約500多萬(wàn)噸，目前已經(jīng)開(kāi)采了200萬(wàn)噸左右，與之毗鄰的富家塢銅礦探明儲(chǔ)量約250萬(wàn)噸。此外，江銅所屬九江附近的城門山礦有較大的儲(chǔ)量，如果按照設(shè)計(jì)4.3萬(wàn)噸/日處理能力，這將是目前國(guó)內(nèi)第二大銅礦，該礦有品位高的特點(diǎn)。*不足之處是：該礦屬于湖底礦，開(kāi)采難度較大。
據(jù)了解，目前除了德興銅礦之外，其他一些礦山都還沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模的開(kāi)發(fā)，其中城門山礦的礦石日處理能力僅為1200噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于德興銅礦日處理礦石10萬(wàn)噸能力。
不過(guò)，江銅的銅儲(chǔ)量雖在全國(guó)*，但對(duì)于中國(guó)每年360萬(wàn)噸以上的消費(fèi)量來(lái)說(shuō)，全國(guó)60余萬(wàn)噸的自產(chǎn)礦產(chǎn)銅仍是杯水車薪。
記者在采訪中注意到，在加緊解決銅精礦供應(yīng)問(wèn)題的同時(shí)，江銅集團(tuán)的觸角已經(jīng)伸向銅加工行業(yè)。
章愛(ài)慶部長(zhǎng)向記者介紹說(shuō)，江銅未來(lái)的發(fā)展方向?qū)⑹牵阂糟~的提取與加工為龍頭，同時(shí)做大做強(qiáng)貴金屬提取與加工、稀散金屬提取與加工和硫化工三大產(chǎn)業(yè)。到2010年，江銅形成70萬(wàn)噸銅冶煉能力、60萬(wàn)噸銅加工能力、硫酸產(chǎn)能240萬(wàn)噸、黃金產(chǎn)能25噸、白銀產(chǎn)能500噸，總投資130余億元（其中流動(dòng)資金30億元）。
70萬(wàn)噸的冶煉產(chǎn)能，江銅的銅加工能力將達(dá)到約60萬(wàn)噸，這是否意味著將來(lái)江銅所冶煉的陰極銅近90％將用于內(nèi)部消化？“如果按照集團(tuán)公司對(duì)銅加工項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度和計(jì)劃，將來(lái)可能無(wú)銅可以外賣了”，潘其方笑著說(shuō)。
記者對(duì)這些銅加工項(xiàng)目進(jìn)行粗略估計(jì)，江銅未來(lái)銅加工產(chǎn)能累計(jì)約56萬(wàn)噸。據(jù)介紹，目前這些發(fā)展項(xiàng)目和所需資金基本落實(shí)，2008年將全部建成投產(chǎn)。此前已經(jīng)投產(chǎn)的包括15萬(wàn)噸銅桿、3萬(wàn)噸電工線一期工
