視點(diǎn):20多年來,雖然世界的鎢庫(kù)存量并沒有增加,但世界性的供求矛盾并不十分突出,鎢價(jià)長(zhǎng)期在低位徘徊。這說明,作為產(chǎn)鎢大國(guó),中國(guó)鎢品價(jià)格的形成機(jī)制存在嚴(yán)重缺陷,我們對(duì)鎢價(jià)的估值嚴(yán)重偏低。而2005年鎢價(jià)的歷史性回歸,顯示了中國(guó)鎢業(yè)界以*團(tuán)結(jié)的行動(dòng)保護(hù)國(guó)家資源的決心,同時(shí)也證明了這樣一個(gè)事實(shí)——中國(guó)是有能力調(diào)控國(guó)際鎢價(jià)的。
2005年的中國(guó)鎢業(yè),迎來了25年來的*個(gè)春天。中國(guó)的鎢價(jià)結(jié)束了自1980年以來的長(zhǎng)期下跌、低位徘徊局面。新年一過,鎢價(jià)就沖破長(zhǎng)期的價(jià)格枷鎖,奮力向上,短短4個(gè)月,鎢精礦價(jià)格突破10萬元大關(guān),*高達(dá)13.5萬元/噸,APT的出口價(jià)格達(dá)到265美元/噸度,國(guó)際鎢價(jià)走勢(shì)更是不肯回頭,一直穩(wěn)步推高。
鎢價(jià)的歷史性回歸,顯示了中國(guó)鎢業(yè)界以*團(tuán)結(jié)的行動(dòng)保護(hù)國(guó)家資源的決心,同時(shí)也證明了這樣一個(gè)事實(shí)——作為產(chǎn)鎢大國(guó),中國(guó)是有能力調(diào)控國(guó)際鎢價(jià)的。
鎢價(jià)回歸的啟示
鎢資源枯竭,世界經(jīng)濟(jì)尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展帶來的供需缺口,中國(guó)鎢業(yè)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的壯大,政策性因素帶來的采選成本上升,以及鎢價(jià)長(zhǎng)期偏離它的稀缺性價(jià)值,這些都是2005年鎢價(jià)報(bào)復(fù)性上漲的基礎(chǔ)和恢復(fù)性上升的內(nèi)在原因。
但是,光有客觀基礎(chǔ)是不夠的。商品的價(jià)格本身是一種主觀屬性的事物。它包含著人們對(duì)其價(jià)值的認(rèn)識(shí)和價(jià)格上升的預(yù)期。
筆者認(rèn)為,2004年12月21日贛州市政府召開的贛州鎢業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略研討會(huì),使占鎢精礦產(chǎn)量2/3以上的江西采選生產(chǎn)企業(yè),對(duì)鎢資源的稀缺性、寶貴性價(jià)值有了共同的認(rèn)識(shí),對(duì)鎢的價(jià)格遠(yuǎn)低于其價(jià)值、鎢價(jià)將恢復(fù)性上升,形成了共同預(yù)期。正是這種共同意志,促使2005年的鎢價(jià)一改長(zhǎng)達(dá)25年的下跌頹勢(shì),恢復(fù)了鎢作為“黑色金子”的應(yīng)有地位,也使贛州乃至中國(guó)的鎢礦山,擺脫了抱著“金飯碗”而長(zhǎng)期虧損、關(guān)閉破產(chǎn)或難以為繼的困難局面。
“歐佩克”是中東石油輸出國(guó)的組織。應(yīng)該說,贛州鎢業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略研討會(huì)是一次小小的“鎢業(yè)歐佩克”會(huì)議,是一次沒有行業(yè)約束力、但有共同意愿的“歐佩克”行動(dòng),它對(duì)國(guó)際鎢價(jià)的回升以及中國(guó)鎢業(yè)的發(fā)展做出了歷史性的貢獻(xiàn)。
研究中國(guó)鎢業(yè)和鉬業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈和經(jīng)營(yíng)鏈的歷史構(gòu)成及其特點(diǎn),我們不難發(fā)現(xiàn),國(guó)內(nèi)從事鉬原料和出口氧化鉬、鉬鐵生產(chǎn)的主要有5大鉬礦,其產(chǎn)量占全國(guó)的90%,其中金堆城鉬業(yè)公司和河南欒川鉬業(yè)公司的鉬精礦產(chǎn)量占全國(guó)的50%。在2002年至2004年,國(guó)際鉬價(jià)飛漲的情況下,占世界鉬貿(mào)易量30%~40%的中國(guó)3家鉬礦生產(chǎn)企業(yè)(2家由于安全事故清理整頓),很好地協(xié)調(diào)控制了產(chǎn)量,促進(jìn)了國(guó)際市場(chǎng)鉬價(jià)的長(zhǎng)期堅(jiān)挺。而中國(guó)的鎢礦采選企業(yè)小而多、小而散,難以形成共同意志,難以控制產(chǎn)量和維護(hù)鎢礦價(jià)格;而且,中國(guó)的鎢品以出口為主,APT、鎢粉、硬質(zhì)合金和鎢絲等加工外貿(mào)量相對(duì)大而集中,且出口許可證又掌握在少數(shù)加工和外貿(mào)企業(yè)手中。對(duì)鎢礦價(jià)格的漲跌和供應(yīng)的緊張與否,原料生產(chǎn)企業(yè)和加工外貿(mào)企業(yè)的價(jià)值取向往往是不同的。加工外貿(mào)企業(yè)一般偏向于獲取廉價(jià)的充裕的原料,當(dāng)鎢礦價(jià)格上漲時(shí)存在限價(jià)收購(gòu)的傾向,而鎢價(jià)下跌時(shí)存在壓價(jià)收購(gòu)的傾向。長(zhǎng)期以來,中國(guó)鎢產(chǎn)業(yè)的這種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)格局,使加工外貿(mào)企業(yè)明顯形成了價(jià)格聯(lián)盟,鎢礦價(jià)格稍漲,就開會(huì)協(xié)調(diào)價(jià)格,統(tǒng)一限價(jià)收購(gòu)。因此在鎢精礦的定價(jià)權(quán)上,中國(guó)的采選企業(yè)大部分時(shí)間處于弱勢(shì)地位。這是中國(guó)鎢價(jià)25年來長(zhǎng)期下跌,低位徘徊的重要原因,也可以說是中國(guó)“鎢價(jià)不漲”之謎底。
我們欣喜地看到,近年來這種狀況正在發(fā)生改變。章源鎢業(yè)、江鎢集團(tuán)、躍升公司等原料生產(chǎn)企業(yè)在向加工外貿(mào)業(yè)發(fā)展,而中國(guó)五礦、株硬集團(tuán)、廈門鎢業(yè)等外貿(mào)加工企業(yè)在向原料生產(chǎn)業(yè)延伸。采、選、冶、加工、外貿(mào)大型聯(lián)合企業(yè)的產(chǎn)生和增多,將使原來價(jià)值取向不同的企業(yè)集團(tuán)的利益,逐步趨向于一致。同時(shí),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,國(guó)內(nèi)鎢消費(fèi)量大幅度上升(已接近全國(guó)鎢產(chǎn)量50%),也使掌握出口許可證的企業(yè)對(duì)鎢價(jià)的控制力降低。阻礙鎢價(jià)回升的因素正在漸漸消失。
鎢精礦價(jià)格的估值問題
近20多年來,我國(guó)以職工下崗國(guó)家補(bǔ)貼以及礦山倒閉的代價(jià)為世界提供了80%以上的鎢資源。中國(guó)的鎢資源已開采一半以上,可供開采年限不足15年。如果繼續(xù)容忍鎢價(jià)賤如土,不對(duì)鎢的價(jià)值做出正確估價(jià)并采取正確一致的行動(dòng),使鎢礦恢復(fù)其合理的價(jià)位,這將是中國(guó)礦業(yè)史上的*大遺憾。
在研究未來鎢精礦價(jià)格的走向和估值問題時(shí),我們必須同時(shí)考慮下述影響因素:
(一)鎢精礦的真實(shí)成本
由于鎢價(jià)長(zhǎng)期低迷,中國(guó)鎢礦山全行業(yè)長(zhǎng)期虧損,礦山生產(chǎn)和職工生活難以為繼,生產(chǎn)要素和生活要素均降至極低水平。在這種情況下,中國(guó)采選企業(yè)鎢精礦生產(chǎn)的計(jì)算成本是不全面的,不合理的,甚至是扭曲的。按照合理的構(gòu)成參數(shù)計(jì)算,鎢精礦的真實(shí)成本應(yīng)在5萬元/噸以上。目前鎢精礦生產(chǎn)應(yīng)當(dāng)補(bǔ)算和增算的成本項(xiàng)目主要是:
采礦權(quán)購(gòu)入成本:按每噸鎢金屬儲(chǔ)量采礦權(quán)購(gòu)入價(jià)3000元,采選回收率50%計(jì)算,考慮到一次付清的銀行貨款利息,可使每噸鎢精礦成本增加6000元。
國(guó)家收取的資源費(fèi)成本:我國(guó)對(duì)稀缺性資源費(fèi)的收取偏低,至少可使每噸鎢精礦成本增加5000元。
工資成本:我國(guó)鎢礦采選工人的工資偏低,多為每月1500元/人。即使參考鋼鐵冶煉和有色金屬冶煉等重工業(yè)工人的平均工資計(jì)算,也應(yīng)在每月2500元/人左右,以勞動(dòng)生產(chǎn)率每人每年3t鎢精礦計(jì)算,可使每噸鎢精礦成本增加4000元。
健全和提高職工養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)水準(zhǔn)的成本:可使每噸鎢精礦成本增加500元。
健全和提取正常的設(shè)備更新、技術(shù)改造、安全生產(chǎn)、后續(xù)資源勘探的成本:可使每噸鎢精礦成本增加5000元。
對(duì)環(huán)境和生態(tài)破壞應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)成本:可使每噸鎢精礦成本增加2000元。
以上幾項(xiàng)合計(jì),每噸鎢精礦應(yīng)補(bǔ)算和增算的成本為2.25萬元。目前,大多數(shù)國(guó)有鎢礦山計(jì)算的成本為2.8萬~2.9萬元。兩者合計(jì),我國(guó)合理的鎢精礦成本應(yīng)為每噸5.15萬元。
(二)鎢的用途和稀缺性程度
鎢的稀缺程度比鉬嚴(yán)重。鎢的可供開采年限比鉬少,按照儲(chǔ)量計(jì)算,中國(guó)和世界鎢的保有年份分別為12年和31年,而鉬分別為30年和38年。由于鎢特殊的性能目前還難以用其他金屬替代,因此,中長(zhǎng)期的供求矛盾顯而易見。而作為稀缺性資源,其價(jià)格是不能僅以成本來定價(jià)的,而是應(yīng)以其用途和稀缺程度來估價(jià)的。鎢的高技術(shù)產(chǎn)品可以不斷開發(fā)創(chuàng)新,而鎢的資源是不可再生的。國(guó)外生產(chǎn)的高端鎢產(chǎn)品加工成本并不高,而每噸賣價(jià)幾百萬元,其巨額利潤(rùn)的空間顯然與低廉的鎢礦價(jià)格分不開,具有相當(dāng)?shù)牟缓侠沓煞荨?
(三)社會(huì)對(duì)稀缺資源的估價(jià)水平
當(dāng)某種金屬價(jià)格偏離其價(jià)值時(shí),我們可以從其他金屬的比價(jià)關(guān)系上找到價(jià)值參考標(biāo)準(zhǔn)。1980年,不屬于稀缺資源的銅的價(jià)格為5000元/噸,鋁的價(jià)格為2200元/噸,而目前銅價(jià)4.2萬元/噸,鋁價(jià)2.0萬元/噸,價(jià)格均上漲8倍以上。而同為稀缺資源的高熔點(diǎn)金屬鉬,上世紀(jì)90年代初還與鎢價(jià)相差無幾,可目前氧化鉬的價(jià)格(以鉬含量計(jì))高達(dá)53萬元/噸。氧化鎢的價(jià)格(以鎢含量計(jì))僅為25.3萬元/噸,不足鉬價(jià)的1/2。即使經(jīng)歷了2005年的大漲,鎢精礦的價(jià)格以目前160美元/噸度計(jì)算,仍然比1977年的171美元/噸度低6.4%。
筆者認(rèn)為,鎢的價(jià)格應(yīng)該超過鉬的價(jià)格,即使按目前鉬的價(jià)格計(jì)算,鎢的合理價(jià)位應(yīng)在每噸20萬元左右。
建立良好的鎢品價(jià)格形成機(jī)制
鎢價(jià)回升對(duì)中國(guó)有利,對(duì)中國(guó)鎢業(yè)的發(fā)展有利,對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略安全有利,也對(duì)全球資源的節(jié)約有利。全國(guó)人大副委員長(zhǎng)鄒家華同志說:“希望鎢業(yè)協(xié)會(huì)能夠成為一個(gè)像歐佩克性質(zhì)一樣的組織!蔽覀儜(yīng)該發(fā)揮鎢業(yè)協(xié)會(huì)的作用,建立良好的價(jià)格形成機(jī)制,維護(hù)鎢價(jià)穩(wěn)步升高。20多年來,世界的鎢庫(kù)存量并沒有增加,如美國(guó)的國(guó)家鎢儲(chǔ)備從20世紀(jì)70年代的10萬噸下降到3萬噸,而前蘇聯(lián)俄羅斯的鎢庫(kù)存已經(jīng)為零。可是,世界性的供求矛盾并不十分突出。這說明,中國(guó)鎢品價(jià)格的形成機(jī)制存在嚴(yán)重缺陷,我們對(duì)鎢價(jià)的估值嚴(yán)重偏低,對(duì)國(guó)際鎢價(jià)的調(diào)控不力。
為建立良好的鎢價(jià)形成機(jī)制,為此,筆者建議:
嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家對(duì)鎢礦開采、鎢品生產(chǎn)和出口實(shí)施嚴(yán)格的總量控制的政策。供求關(guān)系是價(jià)格形成的主要因素。如果追求短期利益,盲目擴(kuò)大采礦量,其結(jié)果必將相反,難以發(fā)揮我們的資源優(yōu)勢(shì)。
必須由鎢精礦生產(chǎn)企業(yè)組成中國(guó)的鎢礦業(yè)“歐佩克”,形成鎢原料生產(chǎn)企業(yè)利益共同體,實(shí)行嚴(yán)格的行業(yè)自律政策,限量開采,避免低價(jià)競(jìng)銷。2002~2005年國(guó)際鉬價(jià)飛漲的經(jīng)驗(yàn)表明,只要供應(yīng)量略低于需求量2%~5%,鎢價(jià)也會(huì)成倍甚至成10倍的增長(zhǎng)。
推動(dòng)采選冶加工企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模整合,形成若干個(gè)大型鎢精礦生產(chǎn)企業(yè)和采、選、冶、加工、外貿(mào)聯(lián)合企業(yè)。使鎢業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)企業(yè)利益趨于一致,建立起鎢價(jià)形成機(jī)制的*佳產(chǎn)業(yè)形態(tài)。
當(dāng)供求失衡引起鎢價(jià)下跌時(shí),國(guó)家應(yīng)增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備,作為國(guó)家儲(chǔ)備的補(bǔ)充。除此之外,還可鼓勵(lì)民間資本儲(chǔ)備,發(fā)揮民間資本對(duì)鎢的蓄水池作用,藏鎢于民,保護(hù)鎢